① 外洋油价开年涨势彰着 能源股跑赢标普500指数聚色网电影

受投资者赚钱了结打压，外洋油价全线下降，但自年头以来，WTI原油期货和布伦特原油期货均涨超7%。好意思国对俄罗斯石油出口的严厉制裁是主要推手，导致市集供应担忧加重。此外，大家经济复苏带动需求增多，OPEC+的减产秩序也对油价高潮起到鼓看成用。受此影响，能源股推崇苍劲，逆转旧年劣势，本年迄今高潮2.8%，跑赢标普500指数0.6%的涨幅。摩根大通分析师展望大家石油需求将在通盘1月保合手苍劲。BTIG分析师看好的能源类个股包括Antero Resources、EQT Corp.和Expand Energy等落寞自然气坐褥商。

驳斥员简佳：拜登政府对俄罗斯石油的严厉制裁的实施不仅影响了外洋油价，还可能对大家石油供应步地产生紧要影响。尽料理裁的遥远成果尚不驯顺，但短期内油价的高潮已对市集产生显耀影响。特朗普政府需要在油价高潮带来的通胀压力和经济挑战之间找到均衡。

申万宏源证券商量所本质总司理钱启敏：油价高潮或使得好意思国通胀回落迟缓，进而将影响好意思联储的降息节律。

② 英伟达AI芯片故障引发微软等客户砍单！

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英伟达最新一代AI芯片Blackwell在部署至数据中心时遭逢工夫问题，包括做事器机架过热和芯片畅达荒谬，这些问题对数据中心的部署进度变成断绝，英伟达多家客户（包括微软、亚马逊旗下AWS、谷歌、Meta）最近砍掉了部分Blackwell GB200机架的订单。据参与机架测试的三位东说念主士泄露，客户还发现芯片之间数据传输（即网罗）存在不一致的情况。这些问题可能导致Blackwell机架实在立时间比预期更长，要是英伟达无法科罚这些问题，其性能可能会低于公司欢喜的水平。

驳斥员简佳：英伟达Blackwell芯片的这一事件突显了在高性能计算领域，工夫的快速迭代和部署的复杂性给企业带来的挑战。英伟达需要连忙科罚这些问题，以收复市集信心并确保其在AI芯片市集的逾越地位。对科技企业而言，工夫创新的同期也需要瞩目居品的可靠性和部署的可行性。

申万宏源证券商量所本质总司理钱启敏：性能踏实对AI脱手至关要紧，不足之处需要切实改进，畴昔AI芯片仍锦绣远景。

③ 大家智妙手机销量反弹 苹果AI未能引发换机潮

第三方市集调研机构Counterpoint公布的市集理会称，大家智妙手机市集2024年销量同比增长4%，收尾了连气儿两年的下滑。但是苹果的销量同比下降了2%，苹果东说念主工智能（AI）手机未能引发华尔街预期的换机潮。苹果iPhone的市集份额在2024年降至18%，三星也出现了下滑，而小米和Vivo等中国品牌赢得了更多的市集份额。着名苹果分析师郭明錤上周展望，本年iPhone出货量展望在2.2亿-2.25亿部，不足市集预期的2.4亿部或以上。

驳斥员简佳：2024年大家智妙手机市集的复苏自满出宏不雅经济环境改善抵奢侈电子市集的积极影响。苹果托福厚望的AI功能未能灵验刺激换机需求，这可能与市集上其它品牌提供的更具性价比的AI功能居品联系。畴昔，苹果需要在居品创新和市集策略上作念出篡改，以应酬新兴崛起品牌的竞争压力，并再行激勉奢侈者的换机理想。

申万宏源证券商量所本质总司理钱启敏：苹果AI手机的性能完善和训诫要是不是创新性的，抵奢侈痛点形成作用有限。

④ 2024年大家电动汽车销量同比大涨25%

商量公司Rho Motion公布的数据自满，继2024年12月连气儿第四个月创新高后，2024年大家纯电动汽车和插电式搀杂能源汽车的销量同比增长25%至1700万余辆，这主要收获于中国市集的电动汽车销量合手续增长和欧洲市集销量企稳。电动汽车制造商将2025年视为校阅年，因为中国的电动汽车销售增长放缓，欧洲正在制定新的碳排放野心，以及好意思国下一任总统特朗普或将改变好意思国政策。

驳斥员简佳：2024年大家电动汽车市集的增长自满出中国和欧洲市集的苍劲能源，尤其是中国市集对大家销量增长的孝敬显耀。然则，跟着市集安宁纯属和政策环境的变化，电动汽车制造商濒临着新的挑战和机遇。值得见谅的是，电动汽车行业仍在大家范围内保合手增长态势，畴昔的发展将取决于制造商如何应酬这些变化。

申万宏源证券商量所本质总司理钱启敏：大家车企竞争步地发生变化，电动汽车销量上升，中国占比份额最大。

⑤ Arm据悉研究提价300%并自研芯片 苹果、高通将热锅上蚂蚁！

有音问称，Arm研究将其芯片想象授权用度提高300%，并沟通自主研发芯片，胜仗与大客户如苹果、高通等竞争。这一策略篡改将涉及通盘芯片行业，增多使用Arm架构的芯片制造商的老本。Arm的这一研究在早期阶段被称为“毕加索”面目，至少不错追忆到2019年，野心是在粗略10年内使智妙手机年收入增多约10亿好意思元。在以前几十年中，Arm皆在业内颇为低调，2024年的营收仅32.3亿好意思元，而使用Arm架构的苹果仅在硬件居品收入上的营收即是Arm的90多倍。

驳斥员简佳：Arm的策略转化反应了其在东说念主工智能芯片市齐集寻求更大利益的决心。尽管Arm在智妙手机和高能效数据中心领域具有要紧地位，但其营收与大客户比拟仍显不足。Arm通过提高授权用度和自研芯片的这一策略，可能引发其与大客户（尽头是那些仍是具备纯属芯片想象才调的公司）的殷切关系，也可能会促使这些客户再行评估与Arm的相助模式，沟通老本效益和遥远策略。Arm的畴昔得胜将取决于其能否在训诫本身利益的同期，保合手与大客户的细密无比相助关系。

申万宏源证券商量所本质总司理钱启敏：新工夫、新址品的竞争要津如故要看性价比。

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